Ринки відмахнутися від перспективи нового італійського уряду - бізнес відео

Опубликованно 10.09.2018 08:32

Жан Пізані-Феррі, старший науковий співробітник Брейгеля мозкового центру, каже, що новий уряд Італії має вжити термінових заходів для поліпшення своєї економіки і підвищення продуктивності.

Пізані-Феррі вказує, що фінансове становище Італії викликає побоювання, боргів до ВВП на 132% (тобто Італія повинна більше, ніж весь річний обсяг виробництва).

Але це продукт слабкого зростання, а не відчайдушних запозичень, він пояснює:

Корінь державними фінансами Італії проблема в тому, що вона успадкувала надмірно високий борг з 1980-х років і не зафіксувала значне економічне зростання протягом двох десятиліть. Реальна (з урахуванням інфляції) ВВП в 2017 році на такому ж рівні, як і в 2003, і реальний ВВП на душу населення був на рівні 1999 року. При застійному знаменника, важко знизити борг до ВВП: спадщина минулого продовжує надмірно важити на сьогодення.

Уявний експеримент допомагає в розумінні проблеми Італії. Франція дотримувалася тієї ж політики, як її Південний сусід, з моменту запуску євро в 1999 році – тобто в ній зафіксовано, рік за роком, один і той же основний баланс – державний борг сьогодні було б 45% ВВП, а не 97%. Різниця між двома країнами полягає не в тому, що Франція була мудрою та Італії гультяя. Зовсім навпаки. Причина, чому Франція має сьогодні значно більш низький борг полягає в тому, що вона успадкувала краще фінансове становище і росте швидше.

Урок, таким чином, полягає в тому, що ключовим пріоритетом Італії слід відродити зростання. Але це не може бути досягнуто шляхом ослаблення гальма на державні витрати. Основна проблема зростання Італії приходить з боку пропозиції, а не попиту. Як описано в недавній статті проводиться Банком Італії, в країні продуктивність дійсно гнітючі: за останні два десятиліття, виробіток на одного працівника знизилася на 0,1% в рік, у порівнянні з 0,6% зростання в Іспанії, на 0,7% в Німеччині, і на 0,8% у Франції. Крім того, демографічний прогноз лякає: працездатне населення, в даний час на тому ж рівні, як наприкінці 1980-х, скоротиться на 0,5-1% щорічно в наступні роки. Тягар погашення заборгованості буде падати на невеликому робочої сили – тим більше, якщо пенсійний вік знизили....

Докладніше тут.

{імг срц="https://uploads.guim.co.uk/2018/01/31/TheGuardian_AMP.png"/> Генеральний секретар італійської ультраправої партії "Лега Норд" Маттео Сальвини (ліворуч) і рух п'яти зірок (M5-ті) лідер партії Луїджі Ді Майо (праворуч). Фото: Альберто Пиццоло/АФП/Getty зображення Facebook Твіттер Google плюс 10.26 ранку БСТ 10:26

Пітер Розенстрайх онлайн-Банк swissquote думає, що інвестори цим вранці дуже благодушно:

Політичні ризики в Італії, і на ринках його ігнорують.

Спреди прибутковості не відреагував на новину про те, що "Північна Ліга" та 5-зірковий сторони досягли попередньої коаліції. Це може мати драматичні наслідки для італійських державних витрат: а Євро продовжує зміцнюватися по відношенню до долара США. Facebook Твіттер Google плюс З 10.00 БСТ 10:00

Європейський Центральний банк також може прийняти деякі кредит на сьогоднішній заспокоїти ринки.

Ще в 2011 році, вартість запозичень в Італії натисніть небезпечного рівня під час політичної кризи, яка змусила Сільвіо Берлусконі піти у відставку. З тих пір як ЄЦБ запустив ряд програм по зміцненню єврозони, у тому числі його величезного кількісного пом'якшення облігацій-придбання програми.

Що схема покупки активів призвело прибутковість облігацій єврозони (вартість запозичення) впав до рекордно низького рівня. ЄЦБ каже, що ця програма призначена для стимуляції зростання і боротьби з дефляцією, але це також діє як мережа безпеки для єврозони.

Комплект Juckes французького банку "Сосьєте Женераль" говорить:

Поки ЄЦБ на ринку облігацій повернулася, євро спробує ігнорувати італійській політиці. Facebook Твіттер Google плюс 9.05 ранку БСТ 09:05

Новина: президент Італії Серджо Маттарелла зустрінеться з лідерами руху П'ять зірок і Ліга у цей день.

Маттарелла повинні судити, наскільки стабільний уряд може бути сформований, уникаючи необхідності проведення нових виборів.

{імг срц="https://uploads.guim.co.uk/2018/01/31/TheGuardian_AMP.png"/> Генеральний секретар італійської ультраправої партії "Лега Норд" Маттео Сальвини (ліворуч) і рух п'яти зірок (M5-ті) лідер партії Луїджі Ді Майо (праворуч). Фото: Альберто Пиццоло/АФП/Getty зображення Facebook Твіттер Google плюс 8.56 ранку БСТ 08:56

Ребекка о'кіф, голова відділу інвестицій в інтерактивні інвестора, підозрює, що ці нові політики можуть бути недоступними.

Вона пише:

Після тривалих переговори після виборів, популістські рухи п'яти зірок готові вступити в коаліційний уряд з украй правою Ліги.

Поки їх заголовки політичні пропозиції включають в себе більш низькі податки і більш ранній вихід на пенсію. Італія боролася впродовж десятиліть з дефіциту державного бюджету і в результаті інфляції, і існує явна небезпека того, що фінансове становище країни може знову бути про те, щоб вийти з-під контролю. Оновлено у 8.56 ранку БСТ Facebook Твіттер Google плюс 8.50 ранку БСТ 08:50

Проект програми складається між двома сторонами може включати в себе деякі популярні політики.

За даними Bloomberg, вона включає в себе "єдиний податок як мінімум на 15%, гарантований дохід для бідних і більш низький пенсійний вік".

Це передбачає певну ступінь пом'якшення фіскальної політики, що може побачити Італію перевищують поточні цілі запозичення.

Блумберг каже:

Економічні програми партій стоїть між 65 млрд євро до 100 млрд євро, за підрахунками газети "Корр'єре Делла Сера" в понеділок, додавши, що єдиний податок є найбільш дорогим заходом. Оновлено у 8.55 ранку БСТ Facebook Твіттер Google плюс 8.46 ранку БСТ 08:46

Євро насправді сьогодні вранці піднялася, виріс на 0,3% по відношенню до долара США у розмірі 1.198.

Що означає, що ринки не налякали про ситуацію в Італії. Facebook Твіттер Google плюс 8.40 ранку БСТ 08:40 Чому Італія не злякати ринки?

Союз між Італією M5-ті і Лізі був помічений як 'жах' для інвесторів.

Королівський Банк Канади говорить, що це були дзвінки від клієнтів, цікаво, чому немає реакції ринку на перспективу популістський уряд.

Теорія ДБО полягає в тому, що обидві сторони будуть чинити опір, намагаючись взяти Італію з євро:

Колишнього 'а євро-учасників, зокрема M5-ті – дистанціювалися досить суттєво від їх анти-європейську риторику. Чому такий сценарій був спочатку боявся, що це так чи інакше призведе до італійської версії про вихід Великобританії з ЄС (навіть незважаючи на фактичне практичні питання Як отримати такий результат реалізованих завжди були допитані ринку). Facebook Твіттер Google плюс 8.16 ранку БСТ 08:16 Порядок денний: Італія близька до нової влади zamena_caption

Добрий ранок, і ласкаво просимо в наш рухомого охоплення світової економіки, фінансові ринки, Єврозона і бізнес.

Кілька років тому перспектива дві популістські партії взявши під контроль в одному з єврозони найбільшою - членів б розгойдало ринки.

Але ті часи минули, і інвестори помітно розслабився про останні події в Італії, де проти істеблішменту рух п'яти зірок (M5-ті) і ультраправої Ліги перебувають на межі потужності. Радикальні Італії M5-ті і Ліги на межі формування уряду Детальніше

Двох навряд чи варто очікувати, вчора поінформував президента Італії, що вони досягли угоди про урядовій програмі, і готові обрати нового прем'єр-міністра.

Як AFP стрічці новин повідомили вчора пізно ввечері:

Маттео Сальвини, голова націоналістичної Ліги, раніше сказав в заяві, він і рух п'яти зірок (M5-ті) лідер Луїджі Ді Майо були "писати історію" і президентом Серджо Маттареллой.

Прес-агентство agi повідомило, Ді Майо зробив короткий дзвінок в канцелярію президента, щоб "повідомити, що вони готові з завтрашнього дня (понеділка), щоб повідомити про все, в тому числі на ім'я прем'єр-міністра".

Якщо глава держави приймає висунення позиція може бути заповнена протягом декількох днів. Новини з Італії (@newsfromitaly) Італія може в кінцевому підсумку з Лега-5 зірок рух сьогодні уряд. Ім'я нового прем'єра невідомо, але буде політиком. Повинна вийти сьогодні більше новин на цьому фронті. 14 травня 2018 року Новини з Італії (@newsfromitaly) Чи Лега-5 зірок коаліційну рух влади буде добре для Італії, як і раніше, не було видно. ЄС турбує Італії його вже високого рівня державного боргу. 14 травня 2018 року

Прорив закінчився б більше двох місяців тупикової ситуації після Італії непереконливими загальних виборів у березні [нагадування: Ліга стала самої потужної правої партії, обгін Сільвіо Берлусконі Forza Italia, а M5-і виграв майже стільки ж голосів, а правоцентристська коаліція]

Але це також створює величезну кількість невизначеності, з урахуванням двох сторін кардинально відрізняються.

Ліги, чиї powerbase багатий північ Італії, виступає за низькі податки і гоніння на імміграцію.

Рух П'ять зірок, правда, хоче більше державних інвестицій у створення нової інфраструктури, зміцнення прав трудящих, і натискаємо на зелену енергію.

Обидві сторони представляють собою порівняно з минулим Італії, хоча. І вони розділяють один інстинкт, хоча скептицизм щодо Європейського Союзу, і нелюбов заходи жорсткої економії, щоб утримати Італії у відповідності з Брюсселем.

І ще... трейдери не панікувати. Європейські фондові ринки, як очікується, буде спокійною сьогодні вранці, британський FTSE 100 ширяючий на найвищому рівні з кінця січня. IGSquawk (@IGSquawk) Європейське відкриття дзвінки:#7725 індексу FTSE +0.00%#Дакс 13022 +0.16%#САС 5547 +0.08%#Міб 24222 +0.26%#Козеріг 10287 +0.16% 14 травня 2018 року

Ринки облігацій також послуги з приводу перспектив нового італійського уряду зіткнення з ЄС із-за дефіциту.

Як Майкл Хьюсон ринків ККМ пояснює.

Будь-яка нова програма, якщо реалізовані цілком може довести будь-якого нового італійського уряду в конфлікт з бюджетними правилами ЄС.

Поки що реакція ринку була стриманою на перспективу угоди, хоча і італійських облігацій різко падати минулого тижня з 10-річної дохідності зріс на 12 базисних пунктів за тиждень, щоб просто соромляться 1.9%. Хольгер Zschaepitz (@Schuldensuehner) Ринки не психуй об підлогу ситуації в #Італія. Італія популістських може сформувати анти-урядової системи, вартість якого оцінюється в 30 млрд євро. Італія розподілити ризик по Німеччині майже unchg. pic.twitter.com/re1WUViO3t 14 травня 2018 року Оновлено в 8.30 БСТ Facebook Твіттер Google плюс

Категория: Финансы