Трамп каже, що імпічмент може нашкодити бум. Але він вже боляче

Опубликованно 09.09.2018 15:43

Імпічмент мені та фондового ринку отримує його. Були безсумнівні відзвуки боса мафії в фільмі гангстер, коли Дональд Трамп наполягав на тому, що будь-які подібні дії проти нього обірвалося до того, що зараз найдовший бичачий ринок в історії.

Це ознака спиною до стіни менталітет в Білому домі, що Трамп відчував необхідність накидатися на цьому шляху. Президенти, як правило, виходять з їх шляху, щоб не сказати що-небудь, що може дати Уолл-Стріт привід для занепокоєння. Не в цей один. Ринок обвалиться, сказав Трамп. Всі були б дуже бідні.

Попередження показує, наскільки важливо Трамп вважає, що зростання фондового ринку є його політична привабливість. Ви не могли подібно мені, він пропонував, але подивіться, що сталося з вашим портфелем акцій з моменту мого обрання в листопаді 2016 року.

Більш того, Трамп частково мають рацію. Немає сумніву, що гіркий імпічменту бій – особливо, оскільки він неминуче буде затяжною – будуть деренчати Уолл-Стріт. Фінансові ринки ненавидять невизначеність.

Також у разі, якщо порядок денний Трампа допомогло підштовхнути вгору ціни на акції. Він скоротив податки на американські корпорації, які збільшили прибуток. Він полоснув регулювання. Обидва є позитивними для ринків. Трамп виступав як людина, який поставив би для маленького хлопця: він управляє в інтересах великого бізнесу.

Але все бичачі ринки закінчуються рано чи пізно і є вже ознаки того, що друга 18 місяців президентства Трампа буде час неспокійнішим на Уолл-Стріт, ніж перший, відставки або імпічменту. І якщо, як деякі вважають, 2019 гостра році для фондового ринку, сам Трамп уже сам винен.

По-перше, його скорочення податків були несвоєчасними. Вони підігрів попит у кінці ділового циклу, викликаючи занепокоєння у ФРС, Центральний банк Америки, що економіка перебуває у небезпеки перегріву. Сирої трампа спроби чинити тиск на ФРС на уповільнення темпів підвищення процентних ставок не буде працювати. Чергове підвищення вартості запозичень буде в наступному місяці, і в кінці кінців тугіше вартість запозичень призведе до уповільнення економіки, впливають на доходи корпорацій.

Той факт, що ФРС рушили далі і швидше до нормалізації грошово-кредитної політики призвело до посилення долара, що позначається на заробіток, що американські компанії роблять на своїх зарубіжних продажів. Трамп, судячи з усього, Джером Пауелл, голова ФРС, щоб бути козлом відпущення, якщо відбудеться корекція ринку.

По-друге, існує агресивної торговельної політики Трампа, який починає впливати на американську економіку кількома способами. На самому базовому рівні, тарифи підштовхнути вгору вартість імпорту, який додати на бізнес-витрати і так є в корпоративні прибутки.

Тарифи також шкоду іншим країнам, і скорочення глобального зростання має негативний вплив на експорт США. Компаній S&P 500 зробили 40% від їх заробітку за межами Америки.

Тоді є вплив на ділову впевненість. Психологічні наслідки протекціонізму були обмежені, в той час як американські компанії вважали, войовничість Трампа був акт. Але як риторика затвердіє і брязкання зброєю загрожує перерости в повномасштабну торговельну війну, бізнесмени стали все більше і більше насторожували. Ризик полягає в тому, що Трамп може використовувати торгівлю як відволікаючий маневр, щоб відволікти увагу від розслідування його справи.

Уолл-Стріт може продовжувати рости якийсь час. Але до початку наступного року підтримку від зниження податків буде в'янути, процентна ставка збільшується почнуть кусати, Світова економіка сповільнюється в результаті протекціонізму та проміжних виборів може призвести в Конгресі набагато більш вороже козир. Повідомлення для інвесторів очевидний: великий корекції ринку ховається там. І це не все, що далеко.

Нафтові вишки в Кромарті Ферт очікують списання. Фотографія: Джеф Мітчелл Дж/Getty Зображення Нафта і газ не зможуть розпалити незалежності Шотландії

Високі ціни на нафту допомогли Шотландії скоротити свій дефіцит, даючи Нікола Стерджен, перший міністр країни, що хворіти на минулого тижня.

Питання про те, скільки доходів від нафти і газу могли б владі незалежної Шотландії було обговорено в ході кампанії перед референдумом чотири роки тому. На перший погляд, останні цифри дефіциту і Північного моря, міні-відродження чотирьох років зростання виробництва, зміцнили руки шотландських націоналістів.

Фірм регіону компактніше експлуатаційні витрати після зниження цін на нафту, більш дрібні незалежні гравці скуповують поля ледь останні вуглеводнів і ціни на нафту вгору.

Але зосередитися на короткостроковій буде пропустити велику картину.

Північного моря відродження підходить до кінця, з виробництва, як очікується, відновить свою траєкторію довгострокового спаду в наступному році.

Видобутку нафти і газу скоротиться майже на одну п'яту через п'ять років, до 1,38 млн барелів нафтового еквівалента на добу. Після 2023, виробництво, як очікується, скоротиться на 5% в рік. Такі прогнози регулятора boosterish, не Грінпіс. Реальність може бути гірше.

Зниження виробництва-не єдина проблема. Ціни на нафту можуть виглядати бичачим, оскільки геополітика сьогодні, але є ведмежі елементами теж – ОПЕК качає більше і нам буде в кінцевому підсумку очистити вузькі місця в сланцевих регіонах. Ціни на нафту неможливо передбачити.

Тобто вартість очищення старих установок, тягар, який лягає на деякій мірі платників податків через податкових пільг. Уряд також міг би збільшити податок беруть від сектора, перспектива того, що запропоновано апокаліптичних попереджень від регулятора промисловості.

Є багато вагомих аргументів, чому незалежна Шотландія зможе домогтися успіху. У Північному морі нафти і газу навряд чи серед них.

Деніел Крейг в ролі Джеймса Бонда в "Скайфолл". Фото: Соні Навіть 007 доводиться наполегливо працювати, щоб тримати Голлівуд щасливі

В Голлівуді, творчого ризику завжди буде врівноважуватися необхідністю пристойною касі повернення. Навіть такий персонаж, як кавалер, як Джеймс Бонд оцінив би це. І, без сумніву, був одним із чинників, що зумовили рішення Денні Бойла кинути директор 25-й фільм про агента 007, хоча Продюсери назвали "творчі розбіжності".

Франшизи Джеймса Бонда є надійним б'ють машини для Голлівуду в епоху, коли, завдяки збільшенню Netflix, YouTube, просто дають великий фільм і великий маркетинговий бюджет на публічних ніякої гарантії продажу квитків.

Але дані за останній запис в серії, Привид, показують, що 007 повинен дуже ретельно працювати, щоб приносити гідний прибуток на великому-Бюджетні інвестиції. Привид вартістю $245m (?190 млн.) і склав $880м у світовому прокаті. За даними сайту фільму крайній термін, зрив частка доходу від скачати фільм пила брокколі сім'я, що володіє авторськими правами на Бонда на екрані – взяти $50 млн., причому близько $10m для Яна Флемінга майна та сума угоди становить близько $11 млн для актора Деніела Крейга (з яких близько 7 млн доларів авансом, був у всякому разі). Це залишило чистий прибуток у розмірі $98м для дистриб'юторів фільму, Sony і MGM, які поділимо витрати бюджету 50/50.

На ці цифри видно, що Привид, великий і нахабний блокбастер, потрібен великий касовий спектакль, щоб залишити його покровителі задоволені. Як крайній сказав: "хто бере на власність 007 буде дуже важко працювати на порівняно невелику прибуток, коли все розбивається і виплати включаються в".

Брокколі і дистриб'юторами нового фільму потрібно наступним Бондом, щоб вразити Привид цифр. У зв'язку з цим, за повідомленнями радикальний крок Бойля-маріотта для франшизи – з більш актуальної теми, ніж зазвичай і російського лиходія – був завжди в небезпеці у сидінні.

Категория: Финансы