ГКН будуть видалені та продані на запчастини упирів, які не зацікавлені робити речі | Уїлл Хаттон

Минуле ніколи не вмирає. Коли Катя, справа, присвоєнням Хенсон довіру остаточно звалилася в 2007 році, зігравши одну з головних ролей у деіндустріалізації Британії – але і суттєво збагатив його Тэтчеровская засновник Лорд Хенсон – я думав, що ставка, нарешті, женуть через серце конкретного упиря.

Ніколи більше не буде в нашій Вестмінстер, Уайтхолл і міських установ віддаються прославлений супер-бухгалтер, який знає ціну всьому, але не цінує нічого. І, в ім'я "культури" і строгий "менеджмент", заклали відходів промислової Великобританії. Я був неправий.

Упир живе, перевтілюючись, як Кріс Міллер, виконавчий голова Мелроуз, компанія свідомо кинули в Хенсон Траст зображення, і тепер Віктор ?8 млрд. Битва за контроль над британською третьої за величиною інженерної групи, ГКН. Міллер насправді ставленик Хенсон і, як і його колишній бос Джеймс Хансен, він працював бухгалтером – відмінний професійний досвід для виведення активів.

За те, що дні слави були ті! Молодий Міллер був частиною фінансова група працює над Хенсон і його головний спільник, Гордон Уайт, в їх штаб-квартиру з видом на Букінгемський Палац. Це була компанія повністю контролюється двома чоловіками, наполягаючи на затвердження всі витрати понад ?500 компаній, які вони придбали – навіть тоді, коли вони вперше укладання прибуток у податкових гаванях і рейдерство пенсійні фонди компаній, які вони захопили. Депутати закликають до уряду блокувати ?8 млрд рейдерське захоплення Мелроуз ГКН Детальніше

Важливо відзначити, що Міллер бачив на власні очі, як Хенсон і білий переслідував свої цілі захоплення влади, про переможних битвах, а потім розбагатів від руйнування компанії потерпілого під час роботи основного бізнесу в неймовірно жорстких фінансових цілей. Я не сумніваюся, що, як Хенсон і Біла, обидві облагороджені Маргарет Тетчер, які захоплювалися ним некритично, він вірить у силу того, що він робить. З моменту заснування Мелроуз, фінансову віддачу вже в стратосфері. Міллер ще не названий капіталістом року за версією "Таймс", як Хенсон був у 1986 році – але він на шляху.

Але, як Хенсон, Міллер-це капіталізм повністю організовано навколо видобутку, а не створення вартості. Модель хенсон був по-звірячому просто, на прикладі захоплення 1982 року Berec, виробник компанія eveready батареї, і її подальший розпад – Міллер буде мати місце в першому ряду.

Як ГКН, він був гордим Мідлендс на основі Британської інженерної компанією налаштування про небезпечні бізнес стає міжнародним лідером бренду в батареї, засновані на високих інвестицій в дослідження і розробки. Хто знає? В інший бізнес-культури, Berec може тепер бути провідним світовим виробником батареї, встановити, експлуатувати електрифікації автомобілів. Замість цього він не існує.

Для, як і ГКН, він зробив МІС-крок – ціна акцій просів і Хенсон почав свою ставку. Європейський підрозділ було продано з її основним конкурентом, Дюраселл, окупивши таким чином витрати на поглинання. Ціни на батареї були збільшені у всіх напрямках, так що компанія eveready швидко втратили частку ринку. Всі нові інвестиції можуть бути виправдані лише в тому разі, якщо гроші були повернуті протягом чотирьох років при 20% прибутку. Десять років потому, компанія eveready був видоять насухо, і Хенсон продав Ралстон Пурину. Своє рішення компанія eveready як він оцінив своє придбання: компанія "багато років відстав від життя... бізнес в занепаді... вся інфраструктура витратився".

Хенсон розбагатів – але Англія втратила ще один ключовий компанії. Тому він продовжив. Два роки тому він залишив Хенсон, щоб заснувати свою власну Хенсон-як підставної компанії, Міллер був би в саму гущу заявку 1986 для Імперіал Тобакко – то розчленували, як компанія eveready. Але бізнес-модель Хенсон був нестабільним. Щоб рости і підтримувати свою власну вартість акцій, йому довелося піти на великі цілі, щоб годувати худобу. Хенсон був невдалий постріл з сіс, яка бачила його – але тільки за ціною ІСІ зміна його заявленої ділової мети від поліпшення суспільства через науку до максимізації вартості акцій. ІСІ потім розділив себе – але так само Хенсон, з компанією безславно продається німецька компанія по виробництву цементу.

Ми можемо передбачити, що станеться в ГКН. Підприємства будуть продані для погашення ?8 млрд. Ціни будуть зростати, і частка ринку буде неминучим: немає іншого варіанту, враховуючи жорна боргу на шиї Мелроуз. НДДКР будуть заморожені на нинішньому рівні, вже працює на півтори-дві третини ставки його головний конкурент, робить практично марним обіцянку, бізнес-секретар, Ґреґ Кларк, щоб підтримувати його. Інвестицій буде дозволено тільки на Хенсон-Тип умови – чотирирічної окупності і 20% повертається. Так, штаб-квартира компанії залишиться у Британії, але в районі Мейфейр, не в Реддитч. Через 10 років, деякі компанії будуть купувати крупу з ГКН, тільки щоб знайти його в такому ж стані, як Ралстон Пурину знайшли компанія eveready.

Майбутнє мелроуз теж передбачено. За всі сотні мільйонів роблячи це, вона буде заводитися як Хенсон. Великобританія, яка вже не має великих корінних компанію в масив галузей, вони будуть навіть менше – з усіма наслідками для роботи, зарплати, кар'єри і навичок. Для більшості молодих аналітиків групи з управління активами, які прийняли рішення прийняти пропозицію Мелроуз для ГКН, події я описую, може здатися давньою історією.

Але одні і ті ж помилки продовжують повторюватися. Щоб запобігти їх, уряд просто постановити, що тільки акціонери, які володіють акціями на момент заявки можуть голосувати, так позбавить прав арбітражери і хедж-фонди, які качали рішення. Але Місто жорстоко створення лобі проти цього кроку. Для міста нерозривно пов'язана з видобутком значення свого гонорару залежить.

• Уїлл Хаттон є колумністом спостерігача нічого не змінюється.

Категория: Финансы