Центральні банки повинні бути більш підковані в засобах масової інформації

Зростання світової економіки набирає обертів, з звітності Міжнародний валютний фонд у тому, що всі країни G20 зараз в стадії розширення, ми нарешті починаємо процес нормалізації процентних ставок і грошово-кредитної політики. Це зміщення було довго чекати, і в 2008 році мало хто міг прогнозувати, що наслідки фінансової кризи, що вибухнула, було настільки міцним.

Справедливості заради треба сказати, що політика нормалізації йде з різною швидкістю в різних місцях. Федеральна резервна система США знаходиться далі попереду, вже підняли ціни в два рази, в той час як в єврозоні та Японії, нормалізація є більш очікуваною, ніж досвідчені. Але загальний напрям змін зрозуміло. Великобританія готова для підвищення процентних ставок, каже начальник Ллойдс Детальніше

У доповіді ФРС "піврічний грошово-кредитної політики в Конгресі," голова ФРС Джанет Йеллен прогноз "поступове збільшення ставки по федеральних фондах". У той же час, ФРС вже знижує свої запаси казначейських облігацій США та іпотечних облігацій. Іншими словами, так зване кількісне пом'якшення замінили в США на QT, або кількісного посилення.

Європейський Центральний банк був більш менш ясно про свої наміри, але б'є помітно більш оптимістичні з приводу економічного зростання в єврозоні, зазначивши, що всі втрати робочих місць, пов'язані з кризою, були компенсовані. Згортання QE єврозони зараз широко очікується. Для Банку Англії, Марк Карні звернув увагу на необхідність підвищення ставки в найближчому майбутньому, враховуючи, що рівень інфляції значно вище цільового показника.

Але зрозуміло, що центральні банкіри стурбовані тим, щоб рухатися швидко, і не турбується про можливих наслідків посилення політики на фінансовому ринку. Вони мають рацію для занепокоєння. Процентні ставки були ультра-низьким протягом тривалого часу. Останнім висхідний рух в Лондоні було десять років тому. Для більшості сьогоднішніх жителів банк торговельних майданчиках, що це давня історія.

Так можна зрозуміти, що монетарна влада дуже стурбовані тим, щоб підготувати ґрунт для своїх подальших діях. Вони переконані в тому, що впливаючи очікуваннями має вирішальне значення. Якщо ринки очікують, що рух, деякі необхідні коригування будуть відбуватися заздалегідь, зниження потенційної зміни вартості.

Центральні банки зробили гідну роботу управління очікуваннями ринку, звичайно, США. Там не може бути багато людей в фінансовому секторі, які будуть здивовані, якщо ФРС піднімає ставки в цьому році.

Підготовка висновку на більш складні в Сполученому Королівстві. Система голосування, яка використовується комітету з монетарної політики Банку Англії робить його більш важким для губернатора, щоб знати, коли більшість за посилення з'явиться, і думка деяких членів були коливається в останні місяці. Ще, Карні щосили кинути важкий натяки про свої наміри.

Але хоча фінансові ринки можуть бути підготовлені, то ж можна сказати і окремих осіб, домашніх господарств та малого бізнесу? Заборгованість споживачів залишається високою в багатьох місцях, і, звичайно, у великій Британії є кілька ознак того, що перспектива більш високих процентних ставок відмовити споживачів від прийняття на себе більший борг. Існує явний ризик, що споживачі можуть більш гостро реагувати на підвищення ставки, коли вони врешті-решт статися.

Звичайно, центральні банки зазвичай не говорити безпосередньо споживачам. Вони повинні покладатися на свої повідомлення, передані через кілька рук, включаючи мовників і журналістів, перш ніж вони досягнуть верхньої вулиці. Банк Англії зробив деякі недавні зусилля по задоволенню споживачів, але її прямої досяжності неминуче скромний.

І є докази того, що комунікації центральні банки не пристосовані для споживчого ринку. В інтригуючому останні слова, Енді Холдейн, головний економіст Банку Англії, маршали опитування свідчить про те, як добре центральними банками розуміються населення, яке вони намагаються впливати. Дослідники дивилися на рівень читання, необхідних для розуміння публікацій центральних банків, і відсоток населення, який читає на цьому рівні.

Результати тривожні. У той час як близько 70% населення можуть зрозуміти передвиборної промови Дональд Трамп, а 60% можна зрозуміти зміст пісні Елвіс Преслі пісня, лише 2% Мають здатність до читання, треба розуміти, протокол Федерального комітету з відкритих ринків.

Тепер можна обгрунтовано сказати, що ніхто не повинен очікувати Джо або Джоанна удар, щоб провести їх в суботу ввечері, читаючи протоколи FOMC. Але тільки трохи більше 20%, можна зрозуміти, що масова преса пише про грошово-кредитній політиці.

І це проблема не тільки для ФРС. Протоколи Банку Японії дещо більше простонародні за стилем, але не набагато більше. Кампанія за простий англійську мову, група лобістів, описав звітність Банку, так як "негоже, непробивна вафля". Немає порівнянної статистики або вироки для ЄЦБ, але я б здивувався, якщо б результати були іншими.

Результати розчаруванням для центральних банків, які, до їх честі, були зміцненні відносин в останні роки. Не так давно, взяв Індикатор гордість туманит рішення в пристойну маскування. В останні 20 років, що буркотливість ставлення зникла. Але, як Холдейн приходить до висновку, потрібні додаткові зусилля.

Люди отримують зараз свої новини по-різному, і центральні банки, каже він, "повинні гарантувати, що вони досягають частини суспільства вони до цього ще не дійшли, через ЗМІ, які вони не використовували раніше, розмовляючи як би переконливо". Трамп показав, що він може зробити це, хоча часто з згубними результатами. Голова ФРС призначається на початку наступного року, буде Йеллен або нову кандидатуру, слід розглянути зв'язок слід Трамп запалав. Сер Говард Девіс, перший голова управління фінансових послуг Великобританії (1997-2003), голова Королівського Банку Шотландії. Він був директором Лондонської школи економіки (2003-11) і займав посаду заступника губернатора Банку Англії і генеральний директор Конфедерації Британської промисловості.

Проект © Синдикат

Категория: Финансы