З доларом відбуваються "аномалії": експерти дали гучний прогноз по Україні

Опубликованно 04.08.2019 08:24

Думки українців щодо долі долара розходяться. Експерти дають свої прогнози. Але всі чудово розуміють, така ситуація буде не завжди.

Зміцнення гривні, як пише"КП в Україні", розділило українців на два табори. Одні засмучуються, що курсдолларападает, а разом з ним падають доходи програмістів та валютні заощадження громадян. Ті ж, хто звик довіряти національній валюті, навпаки, радіють - тепер можна дешевше у гривні відпочити за кордоном, так і ряд імпортних товарів має подешевшати. Але всі розуміють, що вічно національна валюта зміцнюватиметься не буде.

Ми запитали у експертів, скільки ще буде дешевшати долар, повідомляє "Диалог.UA".

Що відбувається на міжбанку

У середу долар пробив психологічну позначку в 25 гривень. Вже на самому початку торгів він опустився в діапазон 24,92-24,97 грн., згодом стабілізувався близько 24,96 грн, але потім повернувся до позначки трохи вище 25 грн. Швидше за все, це сталося тому, що Нацбанк продовжує викуповувати валюту у величезних кількостях, не даючи долара просісти ще більше. Якщо б це, курс давно б опустився нижче позначки 24 грн.

- На початку торгів на міжбанку в середу долар сходив нижче позначки 25 грн, оновивши мінімуми з кінця серпня 2016 року, але вже до полудня повернувся трохи вище цього психологічного рівня, - розповів "КП" в Україні" старший аналітик "Альпарі" Вадим Иосуб. - Основним драйвером зміцнення гривні за останні пару тижнів став стійкий попит нерезидентів на держоблігації (ОВДП). Для їх покупки іноземному інвестору треба завести в країну валюту і поміняти на гривню.

Приплив " гарячих грошей дозволяє Нацбанку збільшувати свої резерви. За офіційними даними, тільки за 22-26 липня НБУ купив на міжбанківському валютному ринку 261,2 млн. доларів. На цьому тижні обсяги купівлі, швидше за все, будуть більше. Всього за липень НБУ викупив близько 1 мільярда доларів.

Відбувається пов'язують з декількома факторами, які грають на руку гривні. По-перше, зараз аграрії розпродають валюту для закупівлі зерна у фермерів. По-друге, ціни на залізорудну сировину знаходяться на позначці 120 доларів за тонну – це п'ятирічний максимум. Ну і нарешті, найбільший чинник зміцнення гривні – приплив коштів нерезидентів для купівлі українських облігацій внутрішньої держпозики. У вівторок на аукціоні Мінфіну було продано ОВДП на 17 млрд грн. Тепер під них іноземці міняють валюту, що забезпечує надлишок пропозиції.

І це поки не останній аукціон з продажу ОВДП. У Мінфіні кажуть, що план за запозиченнями поки виконаний тільки на 76,5%. Але чи будуть у відомстві продовжувати позичати у гривні або ж повернуться до практики валютних позик, невідомо.

Ефект дежавю

Зараз багато хто згадує літо 2008 року, коли гривня так само зміцнювалася на гарячих грошах спекулятивного капіталу. Але вже восени збанкрутував американський Lehman Brothers, що стало поштовхом до гарячої фази світової фінансової кризи. Коли почався відтік спекулятивного капіталу з України, то курс гривні девальвував на 60% - з 5 до 8 гривень за долар.

З урахуванням того, що багато експертів говорять про великі проблеми в китайській банківській системі і чекають початку банкрутств великих банків, то ситуація виглядає ще більш схожою з тією, що відбувалася 11 років тому. Правда, є й оптимісти, які кажуть, що кризи завжди приходять звідти, звідки їх ніхто не чекає. Тому новий фінансовий шторм буде розвиватися за іншим сценарієм.

Що це означає для економіки

Як би там не було, але зараз у гривні поки все добре, хоча зміцнення викликає побоювання експертів.

- Ситуація дійсно вже стала злегка аномальної,- констатує економіст Сергій Фурса. - Якщо попередні руху гривні були недалекі від традиційних сезонних трендів, то зараз національна валюта відійшла від звичної стежки. Причина все та ж – експансія іноземців на внутрішній ринок облігацій.

На цьому тижні, у вівторок, відбувся черговий аукціон, на якому Мінфін залучив близько 17 млрд грн. Левова частка коштів припала на довгі облігації. П'ятирічні ОВДП були продані на суму понад 10 млрд грн., дворічні – на 5,3 млрд грн. Саме на такі облігації припадає попит з боку іноземців. В результаті іноземці купили паперів більш ніж на 500 млн доларів, які логічно викликали дисбаланс на валютному ринку.

За словами експерта, зміцнення гривні вже негативно позначається на українській економіці.

- Зміцнення не є результатом структурних змін в економіці, коли ми стали більше експортувати і менше імпортувати, або коли ми суттєво змінили інвестиційний клімат, що привернуло безліч прямих інвестицій, - продовжує Фурса. - Це результат ситуативного заходу портфельних інвесторів, який так чи інакше має локальну природу і не є стійким трендом. Рано чи пізно це закінчиться, гривні доведеться повертатися до звичного стану, і тоді ми знову можемо побачити стресові руху гривні.

- Звичайно, у зміцнення є свої переваги. Політикам приємно, людям дешевше імпорт та путівки до Туреччини. Але це в короткостроковій перспективі. А в довгостроковій - може бути ще один шок, коли іноземці закінчать купувати. Та й за час надмірно сильної гривні в країну зайде ще більше імпорту, експортери отримають удар під дих. І після того, як гаряча пора пройде, удар відчують всі. А що погано для економіки, завжди погано закінчується і для звичайних людей, - упевнений економіст.

Це надовго?

Як кажуть експерти, зміцнення гривні буде залежати від того, скільки в Україну ще зайде спекулятивних грошей.

- Скільки ще таких гарячих грошей може прийняти Україна? - продовжує Сергій Фурса. -Враховуючи встановлений стеля по залученню боргу на 2019 рік, а також потреби в рефінансуванні, уряд може до кінця року максимально залучити за гривневими ОВДП до 3 млрд доларів. Навряд чи, звичайно, всі ці папери куплять нерезиденти, але саме ця цифра є стелею. Тобто цілком реально проковтнути 1-2 млрд доларів зовнішніх грошей до кінця року. А така сума може посунути курс ще сильніше. Принаймні на поточному тижні ми побачили, що 500 млн доларів від іноземців примусили пройти курс гривні на 50 копійок.

Іншими словами, в теорії курс ще може впасти на 1-2 гривні. Але все залежатиме від дій НБУ і Мінфіну. При цьому експерти радять тим, хто збирається прикупити валюту, ловити локальні мінімуми в самий найближчий час. Тобто, долара по 20 гривень чекати не варто, цього не буде.

- Підтримкою для долара може стати область поблизу 24,7 грн, яка відповідає мінімумів липня 2016 року, - прогнозує Вадим Иосуб. - Якщо долар проб'є і цей рівень, це буде означати повернення до значень січня 2016 року, на три з половиною роки тому. Найімовірніше, мінімум в районі 24,7 грн буде досягнуто у першій половині серпня, курс на час стабілізується, а до кінця літа долар перейде до зростання. Причиною стане зменшення попиту іноземців на ОВДП.

Економіст Данило Монін каже, що додатковою підтримкою для курсу гривні може стати відкриття ринку землі, яке анонсували в Офісі президента України. Якщо це відбудеться, то до кінця року, замість традиційної девальвації на 1-2 гривні, ми можемо побачити курс на рівні нинішніх 25 гривень за долар.

Нагадаємо, у Зеленського анонсували дешеве кредитування в Україні.

Додамо, стало відомо, що буде старифами в Україні.

Категория: Бизнес