Низький ризик викриття, здається, шлях вперед мудрий інвестор

Висловлювання лорда Ротшильда на ринках завжди варто читати. По-перше, він знає, як робити гроші. РІТ капітал партнерів, ?3,2 млрд інвестиційний фонд він очолює, повернувся в середньому на 12,6% в рік з моменту розміщення в 1988 році, яка відмінно йде на обороні керований фонд. По-друге, істотну частину його особистого багатства проводиться в РІТ. Його 18% акцій стоїть холодна ?575m. По-третє, він потрапляє в точку.

Ротшильда прозвучало поступово ведмежим, оскільки наприкінці 2015 року, але він прийняв застереження до нових крайнощів у доповіді перед акціонерами. "Це не підходящий час, щоб додати до ризику", - написав він, посилаючись на високі ціни на акції, довжина Булл (10 років, рекорд), і кінець ери кількісного пом'якшення.

Потім він запропонував список звичних турбот: Єврозона; торгові війни; вплив більш високих процентних ставок у США на ринках, що розвиваються, з валюти Туреччини та Аргентини Час перших втрат; і вихід Великобританії з ЄС, Північній Кореї, на Близькому Сході і популізм. Його ключовим моментом є те, що терористичні атаки 9/11 в 2001 році і фінансова криза 2008 року спровокував загальний підхід світових держав, але важко уявити собі сьогодні таку ж відповідь. Його висновок був майже панікер: "це ставить під загрозу післявоєнний економічний безпеки і порядку".

Зі свого боку, РІТ тримає дуже низький вплив на фондові ринки всього 47%. Уоррен Баффет, сьогодні самі успішні в живих інвестора, також пані та панове! як він сидить на велику суму готівкових грошей і бурчанням про те, як все це занадто дорого, щоб купити. Взяти до відома ці восьмидесятилітні. Вони бачили кілька ринкових циклів. Злиття виглядає захисний хід

Інтеграція стандартні життя Абердін (СЛА) йде чудово, сказав акціонерам, а також обґрунтування об'єднання двох великих менеджерів Шотландії фонду є більш переконливим, ніж це було 18 місяців тому. Так що ціна акцій повинна літати, вірно? Не зовсім. Він виріс на пів-року у вівторок цифри, але впала на 20% З угоди був представлений в березні минулого року.

Мартін Гілберт і Кіт Skeoch, з-керівників, які надає відмазки достатку. Умови для керуючих активами, принаймні, ті не називали чорною або Авангард, "як і раніше важко". Гроші все-таки просочується до пасивних фондів і геть від активних менеджерів, як ОАС. Нагороди фондового ринку, особливо в США, були зосереджені серед 20-непарний "зростання" технологічних компаній, що знову погані новини, якщо ви спеціалізуєтесь на комплектації "вартості" акцій. І тиск на збори залишається вниз.

Ці точки все вірно, але вони також припускають, що успішна трансформація SLA можуть бути досить довгим. За півроку етапу, прибуток до оподаткування знизився з ?висота 355m до $ 311 млн, ігноруючи внесок від страхових операцій, що продаються. Благо економії злиття ще й ОАС становить лише близько третини шляху через цей процес.

Більш тривожним, однак, був ще один чистий відтік коштів, у цей час ?16,6 млрд. Ось лише трохи більше 2% ?610bn фондів під управлінням, присвиснув Гілберт бадьоро. Ну так, але велика частина грошей начебто рятуючись від продуктів, що дві фірми були самостійно знаменитий – Гарс мульти-стратегії фонду на стандартній стороні життя, і ринки і глобальні фонди акцій в Aberdeen кінця.

Гарна новина полягає в тому, що нові гроші, які прибувають в інвестиційні продукти, які допоможуть спроба зменшити залежність від блокбастера коштів. Між тим, спільне підприємство в Індії, компанії HDFC, отримала флаєр на його місцевий дебют фондового ринку на цьому тижні – Кола угоди про рівень обслуговування для всіх її індійських активів може бути стільки, скільки ?4,5 млрд. В цьому і полягає справа за терпіння: сильний баланс і можливість зворотного потоків з плином часу.

Але давайте не будемо прикидатися, що це було злиття з силою. Він виглядає більш оборонної, як місяці минають, а ціна акцій відмовляється від повторного курсу. Направляючи право на пенсію

Коли HSBC оголосив у червні, що Ян Маккей скоро "на пенсію", ми припустили, фінансовий директор покине боби вважати хорошим. Хто може звинуватити його? Вісім років подолання складнощів банку HSBC, можливо, достатньо для кого-небудь. Але зараз, ще до Маккей вислизнув від HSBC, Глаксосміткляйн (ГСК) найняла його в якості свого нового фінансового директора з січня.

Персональний пакет приблизно такою ж – ?3,5 м-іш для "на стадіоні" рік. Але милі деталі, з точки ГСК зору, полягає в тому, що він не повинен купити Макей з його довгострокових стимулів HSBC. Після його виходу на пенсію було оголошено, ГБК і тільки після до нього підійшов він до банку виконати свої договірні зобов'язання. Хороший хід.

Категория: Финансы